财中社1月21日电 国元证券发布新破钞行业点评证实。

　　国度统计局公布2024年12月社会破钞品零卖数据。

　　2024年社零温存复苏，增速方面餐饮好于商品，线上好于线下

　　2024年1-12月社会破钞品零卖总和48.79万亿，同比增长3.5%。分破钞类型来看，商品零卖累计值达到43.22万亿，同比增长3.2%；餐饮收入5.57万亿，同比增长5.3%。分地域看，全年城镇和乡村破钞品零卖额，同比永别增长3.4%/增长4.3%。分渠说念来看，什物商品网上零卖额13.08万亿元，同比增长6.5%。百货店/专科店/专卖店/超市名额以上社零总和永别累计同比下滑2.4%/增长4.2%/下滑0.4%/增长2.7%。

　　12月社零增速略高于预期，受大促错期影响线下增速高于线上

　　12月社零总和4.52万亿元，同比增长3.7%，高于一致预期的3.49%，环比+0.7%；两年平均增速为5.56%，两年平均增速环比0.9%。分破钞类型来看，商品零卖同比增长3.9%，餐饮收入同比增长2.7%。12月什物商品线上零卖额同比增长2.34%，推算什物商品线下零卖额同比增长4.62%。

　　必选破钞优于可选破钞，以旧换新计谋提振昭着

　　分品类看，12月家用电器、通信器材等以旧换新有关面孔仍是是社零增长的关节运行。同期2025年春节时辰相对较早，粮油食物、烟酒类破钞同比高增。随双11大促虹吸效应消退化妆品增速环比昭着回升。全年来看必选破钞品类阐扬隆重，合座增速优于可选，粮油食物/饮料/烟酒24年同比永别+9.9%/+2.1%/+5.7%。可选破钞品类阐扬分化，化妆品/金银珠宝/服装鞋帽/家用电器同比永别-1.1%/-3.1%/+0.3%/+12.3%。

　　投资忽视

　　24年底政事局会议开释促内需积极信号，新一轮国补计谋出台，25年静待破钞刺激计谋进一步显效带来正反应。重心情态：（1）受益于以旧换新计谋的家电、家居等板块。（2）厚谊破钞崛起体育游戏app平台，情态谷子经济、潮玩、宠物破钞、文旅破钞等。（3）品牌出海有关头部破钞品公司。